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市场概述

美国5月核心PCE通胀增2.6%创三年多新低，美国消费者短期通胀展望回落，一度压低美元和美债收益率，并抬升市场的降息押注。

美股6月收官日齐跌，标普纳指盘中创新高后与道指一同收跌，或与高盛和摩根大通唱空美股有关。亚马逊、谷歌和微软跌离新高，芯片股多数上涨，但英伟达涨3%后转跌0.4%，AI热潮驱动上半年纳指涨18%、标普涨14.5%。

市场开始计价特朗普赢得美国总统大选的可能性，美债收益率从日低两位数大幅反弹。

议会选举前，法股全周跌2%至五个月最低，上半年基债收益率跃升74个基点。

美元连涨四周且上半年涨超3%，日元一度跌穿161创三十八年最低且上半年跌12%，离岸人民币徘徊7.30元的七个月低谷。

油价连涨三周且接近4月末以来最高，美油6月涨超6%，与布油上半年均涨超12%。黄金四个月里首次单月累跌，但上半年涨近14%，白银今年涨近26%。6月伦镍跌12%、铝和铜跌近5%，上半年锡涨超29%、铜涨超12%。

中国市场方面，A股上半年收官，创业板收盘跌超1%，券商大幅走低，东方财富跌7%。

要闻

中国央行：深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。

美媒总结美国大选候选人电视辩论前30分钟双方表现：拜登时而语无伦次，特朗普撒了谎。民调数据显示，在关键“摇摆州”，特朗普平均领先3.2个百分点。高盛：美国大选风险开始影响市场了。16位诺奖经济学奖得主联名信：特朗普就是“通胀炸弹”。

美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。

接单美工

日本财务省外汇最高官员换人，市场怀疑日本可能会对汇市进行更大规模的干预。日元跌破161，触及38年低点。

法国大选倒计时，马克龙支持率仍处冰点，法债跌入七个月低谷。

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市场收报

美股：道指跌0.12%，标普500指数跌0.41%，纳斯达克跌0.71%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.23%，6月份累计下跌1.30%，上半年累计上涨6.77%。德国DAX 30指数收涨0.14%。法国CAC 40指数收跌0.68%。英国富时100指数收跌0.19%。

A股：沪指涨0.73%，深成指跌0.01%，创业板指跌1.16%。

债市：美国10年期基准国债收益率上涨9.59个基点，报4.3823%，6月份累跌11.82个基点，上半年累涨50.32个基点。两年期美债收益率涨2.07个基点，刷新日高至4.7327%，6月份累跌12.75个基点，上半年累涨48.28个基点。

商品：WTI 8月原油期货收跌0.20美元，跌幅0.24%，报81.54美元/桶，6月份累计上涨将近6.27%，上半年累涨将近13.74%。布伦特8月原油期货收涨0.02美元，涨0.02%，报86.41美元/桶，6月份累涨超6.53%，上半年累涨超13.44%。6月份伦镍跌约12%、伦铝跌超4.9%，上半年伦锡涨超29%、伦铜涨超12%、伦锌涨超10%。现货黄金跌0.03%，报2326.75美元/盎司，6月份累跌约0.10%，2024年上半年累计上涨12.78%。

要闻详情

全球重磅

中国央行：深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。央行指出，有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，推动科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等新设立工具落地生效。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。

美媒总结美国大选候选人电视辩论前30分钟双方表现：拜登时而语无伦次，特朗普撒了谎。

在美国2024年总统选举首场电视辩论中，现任总统拜登和前任总统特朗普激烈交锋，争论焦点包括阿富汗撤军、俄乌冲突等问题。双方进行了激烈的“人身攻击”，下场“舌战”定于9月10日。民调数据显示，截至6月25日，特朗普在全国民调中平均领先拜登1个百分点；在关键“摇摆州”，特朗普平均领先3.2个百分点。高盛：美国大选风险开始影响市场了。高盛指出，目前对冲股票风险敞口的理由并不强，但面对美联储不确定的货币政策和关税风险、债务问题等可能会对股市造成更大的压力。16位诺奖经济学奖得主联名信：特朗普就是“通胀炸弹”。经济学家警告特朗普“不负责任的财政预算将重燃通胀”，尤其是其对外国商品征收普遍关税和驱逐移民的政策，可能会对美国乃至全球经济产生灾难性长期影响。但华尔街分析师称，两党如今都是贸易保护主义者，通胀注定会回升，区别只在于快慢。

美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。5月核心PCE物价指数环比增速为0.1%，北京1688美工招聘为2023年12月以来的最低。不过数据喜中有忧，超级核心PCE物价居高不下，连续第49个月上涨，收入和支出同比加速增长。数据公布后，美元指数短线走低约14点，美股期货短线波动不大，美国10年期国债收益率短线下跌。

日本财务省外汇最高官员换人，市场怀疑日本可能会对汇市进行更大规模的干预。

现任财务省国际局局长三村淳将接替神田真人担任日本外汇最高官员，市场预计，预计大的政策方向不会有变化。周五，亚洲股市普涨，日股创3个月新高，日本东京通胀数据反弹，但日元仍跌破1美元兑161日元，触及38年低点。美银表示，紧盯164.5关口，下跌速度也是关键。如果日元在本周末跌破164点，尤其是盘中大幅下行超过1%且月度期权的隐含波动率升至11，也可能触发干预。

法国大选倒计时，马克龙支持率仍处冰点，法债跌入七个月低谷。周五公布的民调显示，马克龙支持率下降6个百分点至36%，为三个月最低。有媒体据民调预测，极右翼国民联盟将周日获得36.2%支持率，马克龙的复兴党仅20.4%；有媒体估算，国民联盟及盟友可能赢得议会过半席位，成为绝对多数，得到明确的执政授权。

国内宏观

中国央行等七部门：强化股票、新三板、区域性股权市场等服务科技创新功能。《工作方案》指出，加强对科技型企业跨境融资的政策支持。将中小科技企业作为支持重点，完善适应初创期、成长期科技型企业特点的信贷、保险产品，深入推进区域性股权市场创新试点，丰富创业投资基金资金来源和退出渠道。

证监会：将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。建议指出，进一步全面深化资本市场改革要紧紧围绕服务科技创新和新质生产力发展，加快构建与之相适配的全链条市场服务体系和相关制度机制。坚持质量优先，严把IPO准入关，完善科技型企业精准识别机制。统筹好一二级市场平衡，更大力度推动中长期资金入市，着力增强资本市场内在稳定性。

欧盟将“略微下调”中国电动汽车关税？商务部：目前双方工作团队保持密切沟通。据环球时报，比亚迪维持17.4%的关税不变，对吉利汽车加征的关税从20%下调至19.9%，上汽集团的关税从38.1%下调至37.6%。对于中国其他配合调查但未被抽查的公司将加征20.8%的关税，不配合调查的公司将面临37.6%的关税。

“年中高息”效应不再，货基与回购收益率走低。“宝宝”收益批量跌破1.5%，逆回购高收益暂时“缺席”。

国内公司

定价近3万国行版苹果Vision Pro正式开卖，中国为美国外首批开卖国家。现场不能直接购买，提前预约体验才能购买，北京5家Apple Store的Vision Pro体验预约都已经预约到了7月3日以后。

亚马逊大战Temu，花旗仍看涨拼多多。Temu与亚马逊低价商店的定价权、仓储模式截然不同。花旗认为，若亚马逊低价商店获得成功可能会降低Temu对卖家的吸引力，尤其是那些更愿意保留定价权、而不是被Temu挤压的高质量卖家。不过，花旗仍然看好拼多多，将其目标价上调至198美元，约有51%的上涨空间。

上半年TOP 100房企拿地总额3801亿元，央企国企仍是主力。从各城市群拿地金额来看，长三角领跑全国。

民营房企巨头龙湖一口气还了71亿元。龙湖公告称，已累计从公开市场购回两笔美元债，本金金额合计约6.23亿美元，而这两只美金债到期日分别为2029年9月及2032年1月。同日，龙湖还提前兑付了一笔规模为26.5亿元人民币的CMBS，相关债券摘牌。

“券茅”东方财富股价再遭突袭，机构复盘：严查券商员工炒股传闻不构成实质性利空。有分析认为，近阶段东方财富股价表现较弱更多的是反映的某种市场预期：传统券商业务面临同质化倾向和互联网红利衰退，非同质化的投行、资管等业务相对头部券商又没有竞争优势。

吉利汽车一季度营收增长56%，净利润翻番，极氪交付同比大涨117%。吉利汽车在一季度销量为47.57万辆，同比增长49%。旗下的极氪一季度交付量达3.3万辆，毛利率上涨3.4个百分点。

海外宏观

高盛资金流专家警告：7月4日后多头开始减仓。下周将是一年中最好的几个黄金交易日和最好的两周交易期间。1928年以来，7月上半月是一年中标普500指数表现最好的两周交易期；8月上半月则是标普500表现最差的两周交易期之一。

摩根大通策略师警告：标普500指数到年底恐将暴跌23%。摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，逆风不断累积，其中包括美国经济增速放缓和企业盈利被下修。美股估值与商业周期“脱节”。

海外公司

合并控制审查刚结束不久，欧盟考虑对微软与OpenAI的合作关系展开反垄断调查。

超微电脑有望被纳入纳斯达克100指数，取代表现欠佳的美国第二大连锁药店沃尔格林。

健身裤老大、运动鞋老大股价惨淡，牛仔裤老大也跳水了。耐克股价暴跌、lululemon今年低迷，新品冲击下运动服饰巨头艰难转型。

今日要闻前瞻

中国6月官方制造业、非制造业、综合PMI。

<全文完>美工招聘

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